【视频】| 贸易开战，请换道保增长！ 赵晓-香柏领导力
作者 | 赵晓教授
作者简介 | 赵晓（Dr.Peter Zhao）经济学博士、经济学家、香柏领导力机构首席经济学家；曾供职于国家经贸委、国务院国资委等政府机构；曾任北京科技大学教授、博士生导师；哈佛大学等多所著名大学的访问学者。主要研究方向：宏观经济与中国经济、房地产与货币、制度与制度转型（宗教与文明）
文章来源| 香柏原创
中美贸易战已经正式打响。继中国表示要同样向500亿美元美国商品加征关税后，特朗普再度威胁向2000亿美元中国商品征收10%的关税。
川普此举导致中国股市暴跌。6月19日这一天，中国股市大幅下跌，上证指数收盘跌3.78%，盘中跌幅一度超过4%，深证成指收盘下跌5.31%，沪深股市超过1300支股票跌停。
仅以外贸而论，中美贸易战对中国经济影响并不大队列之末，500-600亿的出口产品加税，对中国GDP的影响只有0.1%到0.2%。但如全面爆发贸易战，则后果非常严重；若演变成中美“新冷战”彩虹烟，就可能改变市场预期和信心；严重到一个程度圣婴现象，甚或丧失国运。
面对严峻局势，习近平主席警告：“目前，形势逼人，挑战逼人，使命逼人。”
而各方数据及现象显示：内忧外患、暴雨将至，危机已悄然逼近包公断悬案 ！
国家统计局6月14日公布的数据显示，消费方面，5月的社会消费品零售总额同比增8.5%，低于预期值9.6%和前值9.4%曲塘中学，创下了2003年5月以来的最低水平。
投资方面，1至5月的城镇固定资产投资按年增速继续放缓至6.1%，低过预期的7%和前值7%，增速创1995年有记录以来新低。
一季度固定资产投资价格指数是6.2%，据此计算，5月份实际投资增速已是负值，消费的实际增速也在7%以下了。
另据海关6月8日公布的数据，在净出口方面，5月份的进出口总值2.53万亿元（人民币），其中出口1.34万亿元，增长3.2%；进口1.19万亿元，增长15.6%；贸易顺差1565.1亿元，收窄43.1%，中国外贸已现逆差压力。
投资、消费、净出口一直是拉动中国GDP增长的“三驾马车”风荷传说，但目前消费和城镇固定资产投资分别降到了15年、23年来的最低水平，净出口也相对下降43.1%，显示中国经济已明显走向低迷狐仙报恩。
我们判断，考虑到内外需双收缩，中国经济未来至少再跌落一个台阶，6%甚至5%都难以保住！即便现在开始调整都为时已晚，中国经济下半年很可能不是断崖式衰退藉组词，而是自由落体式衰退！
中国经济的债务大山亦更加严重。国际清算银行数据显示：2017年，中国的非金融业债务总额占GDP比重为258%，过去三年更是以每年约20个百分点的幅度快速增长。中国银行业资产总额占GDP的比重徘徊于310%左右，较新兴市场平均值高出近三倍。中国住户部门的杠杆率上升为55.1%，比上年高出4个百分点盛泽招聘。
国际方面，由于美元利率走高、美元指数走强，将引发国际资本回流美国本土，导致全球资金面紧张和利率水平上升梦遗少年，进而在世界经济链条上相对脆弱的国家引爆金融危机。
众所周知，货币洪水助推中国经济特别是楼市泡沫一直是一个公开的秘密。当M2再也不能象过去那样狂飚突进时，房价的增长就将见顶回落。
图1：中国M2的增长与房价高度相关
数据来源：Wind
如果在这波美元走强的过程中，中国的人民币汇率不能维持在6.9以上，那么人民币汇率贬值的预期将再度回头并成为市场主流。而人民币的贬值趋势可能会再次引发资金外逃，从而令中国经济面临资金失血以及泡沫被刺穿的危险。瞿天临
就在中国去杠杆的重要时刻，美国发动了对华贸易战；如继续去杠杆，极有可能触发中国的“明斯基时刻”。在这种情形下，在政策层面，笔者强烈建议中央重新确立保增长为宏观调控的主基调，全力扩内需、真改革、激活力、保增长！但不要再搞“四万亿”，而是要大力提升中低收入人群的收入，从而从先富人群对中国经济的拉动转向共富人群对中国经济的拉动。
对于普通投资者，笔者有六条建议:
一 . 是大家都能够想到的，“君子不立危墙之下”，鼓励大家必须注意投资的多元化，投资视野应该国际化而不仅仅局限于国内市场。
二 . 远离毒品、远离楼市。湘江音乐节“十九大”后已明确:房子是用来住的，不是用来炒的。有多套住房的人应退出楼市，落袋为安。
三 . 投资不要光投房地产，投点实在的吧。比如消费。中国的投资者别老想赚快钱，热钱，赚点实在的辛苦钱吧萨图恩。
四 . 胆子大的投资者，也可以做点高风险高收益的高科技投资。瑞银预测，中国在2018年的研发支出将超过美国。大家不妨寻找“独角兽”企业进行投资。
五 . 如果自己不会投资，也不敢再搏傻，那就请优秀的机构投资者来代为理财好了。
六 . 在危险临近的时侯，一定一定要严格控制杠杆率、保证流动性，避免置自己和家人于风险当中。
附 注 ：
本文将刊于赵晓《中外管理》专栏，转载须注明。
视频 | 坠落的盘子
The love of the cross
当你在寻找的时候，
有一份爱，也在寻找你下旺村。你
愿意吗？
附近的教会（点击这里）
耶稣基督是上帝的独生子，祂为我们舍命死在十字架上，三天后从死里复活汉京峰景苑，向祂认罪悔改，赦免你的罪，就必得着生命的拯救。
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6、面孔II018舒毅 | “那路”创始人熊晓颖，曾是知名服装品牌主设计师，是什么让她对创立信仰文化如此笃定坚持？
—— 战善战 尽程途 守主道 ——
执行编辑：ChengSun
校对： Deborah
配图： Deborah
美编：Deborah
作者 | 赵晓教授
作者简介 | 赵晓（Dr.Peter Zhao）经济学博士、经济学家、香柏领导力机构首席经济学家；曾供职于国家经贸委、国务院国资委等政府机构；曾任北京科技大学教授、博士生导师；哈佛大学等多所著名大学的访问学者。主要研究方向：宏观经济与中国经济、房地产与货币、制度与制度转型（宗教与文明）
文章来源| 香柏原创
中美贸易战已经正式打响。继中国表示要同样向500亿美元美国商品加征关税后，特朗普再度威胁向2000亿美元中国商品征收10%的关税。
川普此举导致中国股市暴跌。6月19日这一天，中国股市大幅下跌，上证指数收盘跌3.78%，盘中跌幅一度超过4%，深证成指收盘下跌5.31%，沪深股市超过1300支股票跌停。
仅以外贸而论，中美贸易战对中国经济影响并不大队列之末，500-600亿的出口产品加税，对中国GDP的影响只有0.1%到0.2%。但如全面爆发贸易战，则后果非常严重；若演变成中美“新冷战”彩虹烟，就可能改变市场预期和信心；严重到一个程度圣婴现象，甚或丧失国运。
面对严峻局势，习近平主席警告：“目前，形势逼人，挑战逼人，使命逼人。”
而各方数据及现象显示：内忧外患、暴雨将至，危机已悄然逼近包公断悬案 ！
国家统计局6月14日公布的数据显示，消费方面，5月的社会消费品零售总额同比增8.5%，低于预期值9.6%和前值9.4%曲塘中学，创下了2003年5月以来的最低水平。
投资方面，1至5月的城镇固定资产投资按年增速继续放缓至6.1%，低过预期的7%和前值7%，增速创1995年有记录以来新低。
一季度固定资产投资价格指数是6.2%，据此计算，5月份实际投资增速已是负值，消费的实际增速也在7%以下了。
另据海关6月8日公布的数据，在净出口方面，5月份的进出口总值2.53万亿元（人民币），其中出口1.34万亿元，增长3.2%；进口1.19万亿元，增长15.6%；贸易顺差1565.1亿元，收窄43.1%，中国外贸已现逆差压力。
投资、消费、净出口一直是拉动中国GDP增长的“三驾马车”风荷传说，但目前消费和城镇固定资产投资分别降到了15年、23年来的最低水平，净出口也相对下降43.1%，显示中国经济已明显走向低迷狐仙报恩。
我们判断，考虑到内外需双收缩，中国经济未来至少再跌落一个台阶，6%甚至5%都难以保住！即便现在开始调整都为时已晚，中国经济下半年很可能不是断崖式衰退藉组词，而是自由落体式衰退！
中国经济的债务大山亦更加严重。国际清算银行数据显示：2017年，中国的非金融业债务总额占GDP比重为258%，过去三年更是以每年约20个百分点的幅度快速增长。中国银行业资产总额占GDP的比重徘徊于310%左右，较新兴市场平均值高出近三倍。中国住户部门的杠杆率上升为55.1%，比上年高出4个百分点盛泽招聘。
国际方面，由于美元利率走高、美元指数走强，将引发国际资本回流美国本土，导致全球资金面紧张和利率水平上升梦遗少年，进而在世界经济链条上相对脆弱的国家引爆金融危机。
众所周知，货币洪水助推中国经济特别是楼市泡沫一直是一个公开的秘密。当M2再也不能象过去那样狂飚突进时，房价的增长就将见顶回落。
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就在中国去杠杆的重要时刻，美国发动了对华贸易战；如继续去杠杆，极有可能触发中国的“明斯基时刻”。在这种情形下，在政策层面，笔者强烈建议中央重新确立保增长为宏观调控的主基调，全力扩内需、真改革、激活力、保增长！但不要再搞“四万亿”，而是要大力提升中低收入人群的收入，从而从先富人群对中国经济的拉动转向共富人群对中国经济的拉动。
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二 . 远离毒品、远离楼市。湘江音乐节“十九大”后已明确:房子是用来住的，不是用来炒的。有多套住房的人应退出楼市，落袋为安。
三 . 投资不要光投房地产，投点实在的吧。比如消费。中国的投资者别老想赚快钱，热钱，赚点实在的辛苦钱吧萨图恩。
四 . 胆子大的投资者，也可以做点高风险高收益的高科技投资。瑞银预测，中国在2018年的研发支出将超过美国。大家不妨寻找“独角兽”企业进行投资。
五 . 如果自己不会投资，也不敢再搏傻，那就请优秀的机构投资者来代为理财好了。
六 . 在危险临近的时侯，一定一定要严格控制杠杆率、保证流动性，避免置自己和家人于风险当中。
附 注 ：
本文将刊于赵晓《中外管理》专栏，转载须注明。
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当你在寻找的时候，
有一份爱，也在寻找你下旺村。你
愿意吗？
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—— 战善战 尽程途 守主道 ——
执行编辑：ChengSun
校对： Deborah
配图： Deborah
美编：Deborah