【视频】| 无人零售带来超前购物体验 成为零售业新趋势 晨报-天星资本
天星晨报（2017.7.13）
tianxingchenbao
天星资本研究所市场速览
2017年7月12日：
l 新三板做市指数报收1050.64点，跌1.98点，跌幅0.19%；成分指数报收1238.48点，涨3.14点，涨幅0.25%德兴人论坛。
l新三板共935只股票发生交易，其中548家做市转让企业共成交3200万股，成交金额1.45亿 元；387家协议转让企业共成交7757万股，成交金额4.08亿元陈允斌微博。
l新增挂牌企业1家天舒工作室，王超北新增做市企业0家。截至今日，新三板挂牌企业家数共11287家世界的约束，其中协议转让企业9757家，做市转让企业1530家。吕帅希
三板做市走势图：
宏观要闻
l李克强主持召开国务院常务会议，讨论通过强化创新驱动发展战略，将快递条例草案向社会征求意见；要求提高双创水平，以帮助保证就业；制定数字经济发展战略纲要。探索在战略性新兴产业领域建立财政资金支持形成的科技成果限时转化制度。研究实施推进高校和科研院所“双创”的措施。
l中国6月人民币贷款增加1.54万亿元，连增三个月，前值1.11万亿元臂力无限，预期1.13万亿元；M2同比增9.4%，续创历史新低，前值增9.6%，预期增9.6%。上半年社会融资规模增量累计为11.17万亿元，比上年同期多1.36万亿元；2017年6月末社会融资规模存量为166.92万亿元，同比增长12.8%。
l央行：只要实体经济的合理融资需求得到满足，M2增速放缓可能是新常态，市场不必过度解读。
l央行调查统计司司长：上半年社会融资规模同比多增，存量比较适度，说明金融对实体经济的支持力度是稳固的；上半年社会融资规模呈现债券市场融资已有所恢复、股票融资少于上年同期等五个特征。
l央行周三进400亿7天、300亿14天逆回购操作。当日有500亿逆回购到期，净投放200亿，为6月19日以来首次净投放。Shibor多数下跌，但短端品种继续走高。
l《广东省推进基础设施供给侧结构性改革实施方案》显示，“十三五”期间，广东省建设项目543项，总投资约4.8万亿元。由政府资金引导社会资本组建广东省基础设施投资基金，规模不低于5000亿元，首期关账规模不低于2000亿元。
l财政部：个别地区在国家法律法规明令禁止后继续违法违规举债，严重损害国家总体安全和风险防范效果；党中央、国务院高度重视政府债务风险防范；湖北省政府依法处理个别地区违法违规举债行为，有力地防范了政府债务风险浙江药师网。
l国土部发布关于《中华人民共和国土地管理法（修正案）》（征求意见稿）的公告指出七仔爱地球，各界对修正案提出的意见和建议主要集中在公共利益界定、征地补偿、被征地农民多元保障、土地增值收益分配、法律责任等方面邢星。
l最高检：京津冀检察机关要加强司法合作，保障雄安新区建设；要密切关注雄安启动区征迁、重点片区安置、交通生态工程建设等重点领域，妥善解决搬迁腾退中因土地征用、房屋征收、移民安置等引发的矛盾纠纷。
l上海证券报：地方重大项目投资的下半场火热开场。最近一周，浙江、河南、四川、甘肃等地纷纷集中开工一批重大项目王宣予，总投资规模将近万亿元。值得注意的是，各省近期也相继召开上半年经济形势分析会，研判上半年经济形势，并部署下半年工作重点。梳理地方公开信息发现，多地强调下半年要狠抓工业投资。
三板要闻
| 证监会首次回应三类股东问题：IPO申请受理阶段并无差别对待
今年全国两会期间，全国人大代表、新三板挂牌公司圣泉集团董事长唐一林等人向大会提交了《关于发展新三板市场的建议》（以下简称《建议》）。7月12日下午，圣泉集团在官方网站发布了证监会的答复文件。文件内容显示，证监会表示正积极研究“三类股东”作为拟上市企业股东的适格性问题，并表示未在IPO申请及受理阶段设置差别性政策友金所。在《建议》中，唐一林等代表们提出如下建议：一、尽快明确“三类股东”（契约型私募基金、资产管理计划和信托计划）作为拟首发上市（IPO）企业股东的合法资格；二、尽快推出直接转板试点或IPO绿色通道；三、完善分层机制孔子游春，创新层基础上再设立一个精选层。证监会在印发日期为2017年7月3日的一份《对十二届全国人大五次会议第2432号建议的答复》文件中，对此一一进行了回应。关于“三类股东”的建议菊花王朝，证监会表示，针对部分新三板挂牌公司存在“三类股东”的问题，证监会并未在IPO申请即受理阶段设置差别性政策，已有多家存在“三类股东”的拟上市企业提交IPO申请并获受理。同时，鉴于“三类股东”作为拟上市企业股东涉及发行人股权清晰等发行条件及相关信息披露要求，证监会表示目前正积极研究“三类股东”作为拟上市企业股东的适格性问题。关于直接转板试点或IPO绿色通道的建议，证监会提到了已经成功在创业板上市的原新三板企业安控科技、拓斯达等案例，以及目前对贫困地区符合条件的IPO申请企业实行“即报即审、审过即发”的优先审核政策，同时表示关于此建议，需统筹市场公平与监管秩序，审慎研究推进。另外，关于设立精选层的建议，证监会表示分层制度是新三板重要的基础性管理制度，自实施分层适度以来，初步实现了挂牌公司分类管理、降低投资者信息收集成本的作用水原佑果，对促进挂牌公司规范化发展形成了示范效应。但是，就目前来看，创新层挂牌公司还存在一些问题，比如创新层企业还不太稳定，2017年调出创新层的企业有400多家，调入的有将近1000家。证监会称，下一步将进一步完善市场分层的制度与方法，为众多挂牌企业提供差异化的制度供给，不断提高新三板服务实体经济的能力。
热点新闻
| 无人零售带来超前购物体验 成为零售业新趋势
无人零售降低了零售对人的依赖交响人生，减少人力成本张敬利，提高管理效率；能够提供“即拿即走”的全新购物体验，刺激消费者的购买欲望；可以记录消费者的消费数据，能对店铺和客人产生更加深入的了解；2016年12月亚马逊推出内测版AmazonGo之后毛豆烧鸡，其“即拿即走，免排队”的超前购物体验广受业界瞩目。随后，阿里巴巴、深兰科技、缤果盒子等多家国内企业也纷纷开始布局依兰天气预报，阿里淘咖啡于2017年7月8日上线；2017年6月25日，娃哈哈和人工智能企业深兰科技签订了3年10万台、10年百万台TakeGo无人店协议；无人零售已成为全球零售业的新趋势。近年来，无人零售频频获得资本青睐。2017年7月3日，缤果盒子宣布完成A轮系列融资，融资额超过1亿元人民币，该轮融资由GGV纪源资本领投；6月28日，F5未来商店曾对外宣称，获创新工场3000万元A+轮投资；以无人便利店为代表的无人零售短期内频频获得资本青睐，成为资本市场新的风口。
| 全国金融工作会议召开在即 两种思路寻求投资机会
备受瞩目的第五次全国金融工作会议即将召开童小欣，作为中国金融界最高规格的会议，一般5年召开一次，主要分析当前金融改革发展面临的新形势，同时对今后一个时期的重要金融工作做出部署。从我国宏观经济和金融业发展的现状，以及最近一年中央主要会议的精神来看，改革金融监管体制、防范金融风险或将是本次会议的重点。按以往惯例，本次金融工作会议至今已延后半年，令市场对会议主要内容充满期待。综合各家机构观点，目前一致预期：1）金融监管改革亟待破局。随着金融混业化的加剧，当期金融体制调整的内在需求也不断上升，而监管层已对此进行大量调研准备。以一行三会为基础构建新协调机制油然而生造句，或大概率成为此次金融工作会议有关强化协调监管的方向。去年召开的新莫干山会议也提出了类似的预期；2）金融安全很重要。业内预期，资管业务监管的具体动作或已不远；在防范高风险背景下金橘花，金融与互联网、现代信息技术、新技术革命的结合也势在必行。对于股票市场，有统计显示，前几次全国金融工作会议后，金融板块往往存在超额收益。操作上，可沿着两思路布局：一是金融监管“稳中求进”的外部环境，有利于非银金融发展。二是部分高风险的金融领域，必然成为当前金融体制改革预期中被关注的重中之重。长期以来，我国互联网金融一直处在“弱监管”的状态，存在明显监管漏洞和监管空白。未来去伪存真、优胜劣汰后，优质互联网金融平台有望做大做强。此外，一些新兴互联网金融细分领域龙头也有望扩大先发优势。不良资产处置。从长期来看，金融机构的不良资产规模仍处于一个上升周期，AMC行业的需求端处于持续扩张的过程。
研究员声明（1）本报告中所表述的任何观点均准确地反映了其个人对该行业或公司的看法 ,并且以独立的方式表述（包括与天星资本相关的部分）；（2）研究员薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无直接或间接的关系。免责声明本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成个人投资建议，且并未考虑到个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应对本报告所载观点和意见作出独立评估，并考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，必要时就法律、商业、财务、税收等问题咨询专业财务顾问的意见。本公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失不承担任何责任。
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证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。
天星晨报（2017.7.13）
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2017年7月12日：
l 新三板做市指数报收1050.64点，跌1.98点，跌幅0.19%；成分指数报收1238.48点，涨3.14点，涨幅0.25%德兴人论坛。
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l新增挂牌企业1家天舒工作室，王超北新增做市企业0家。截至今日，新三板挂牌企业家数共11287家世界的约束，其中协议转让企业9757家，做市转让企业1530家。吕帅希
三板做市走势图：
宏观要闻
l李克强主持召开国务院常务会议，讨论通过强化创新驱动发展战略，将快递条例草案向社会征求意见；要求提高双创水平，以帮助保证就业；制定数字经济发展战略纲要。探索在战略性新兴产业领域建立财政资金支持形成的科技成果限时转化制度。研究实施推进高校和科研院所“双创”的措施。
l中国6月人民币贷款增加1.54万亿元，连增三个月，前值1.11万亿元臂力无限，预期1.13万亿元；M2同比增9.4%，续创历史新低，前值增9.6%，预期增9.6%。上半年社会融资规模增量累计为11.17万亿元，比上年同期多1.36万亿元；2017年6月末社会融资规模存量为166.92万亿元，同比增长12.8%。
l央行：只要实体经济的合理融资需求得到满足，M2增速放缓可能是新常态，市场不必过度解读。
l央行调查统计司司长：上半年社会融资规模同比多增，存量比较适度，说明金融对实体经济的支持力度是稳固的；上半年社会融资规模呈现债券市场融资已有所恢复、股票融资少于上年同期等五个特征。
l央行周三进400亿7天、300亿14天逆回购操作。当日有500亿逆回购到期，净投放200亿，为6月19日以来首次净投放。Shibor多数下跌，但短端品种继续走高。
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l财政部：个别地区在国家法律法规明令禁止后继续违法违规举债，严重损害国家总体安全和风险防范效果；党中央、国务院高度重视政府债务风险防范；湖北省政府依法处理个别地区违法违规举债行为，有力地防范了政府债务风险浙江药师网。
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l最高检：京津冀检察机关要加强司法合作，保障雄安新区建设；要密切关注雄安启动区征迁、重点片区安置、交通生态工程建设等重点领域，妥善解决搬迁腾退中因土地征用、房屋征收、移民安置等引发的矛盾纠纷。
l上海证券报：地方重大项目投资的下半场火热开场。最近一周，浙江、河南、四川、甘肃等地纷纷集中开工一批重大项目王宣予，总投资规模将近万亿元。值得注意的是，各省近期也相继召开上半年经济形势分析会，研判上半年经济形势，并部署下半年工作重点。梳理地方公开信息发现，多地强调下半年要狠抓工业投资。
三板要闻
| 证监会首次回应三类股东问题：IPO申请受理阶段并无差别对待
今年全国两会期间，全国人大代表、新三板挂牌公司圣泉集团董事长唐一林等人向大会提交了《关于发展新三板市场的建议》（以下简称《建议》）。7月12日下午，圣泉集团在官方网站发布了证监会的答复文件。文件内容显示，证监会表示正积极研究“三类股东”作为拟上市企业股东的适格性问题，并表示未在IPO申请及受理阶段设置差别性政策友金所。在《建议》中，唐一林等代表们提出如下建议：一、尽快明确“三类股东”（契约型私募基金、资产管理计划和信托计划）作为拟首发上市（IPO）企业股东的合法资格；二、尽快推出直接转板试点或IPO绿色通道；三、完善分层机制孔子游春，创新层基础上再设立一个精选层。证监会在印发日期为2017年7月3日的一份《对十二届全国人大五次会议第2432号建议的答复》文件中，对此一一进行了回应。关于“三类股东”的建议菊花王朝，证监会表示，针对部分新三板挂牌公司存在“三类股东”的问题，证监会并未在IPO申请即受理阶段设置差别性政策，已有多家存在“三类股东”的拟上市企业提交IPO申请并获受理。同时，鉴于“三类股东”作为拟上市企业股东涉及发行人股权清晰等发行条件及相关信息披露要求，证监会表示目前正积极研究“三类股东”作为拟上市企业股东的适格性问题。关于直接转板试点或IPO绿色通道的建议，证监会提到了已经成功在创业板上市的原新三板企业安控科技、拓斯达等案例，以及目前对贫困地区符合条件的IPO申请企业实行“即报即审、审过即发”的优先审核政策，同时表示关于此建议，需统筹市场公平与监管秩序，审慎研究推进。另外，关于设立精选层的建议，证监会表示分层制度是新三板重要的基础性管理制度，自实施分层适度以来，初步实现了挂牌公司分类管理、降低投资者信息收集成本的作用水原佑果，对促进挂牌公司规范化发展形成了示范效应。但是，就目前来看，创新层挂牌公司还存在一些问题，比如创新层企业还不太稳定，2017年调出创新层的企业有400多家，调入的有将近1000家。证监会称，下一步将进一步完善市场分层的制度与方法，为众多挂牌企业提供差异化的制度供给，不断提高新三板服务实体经济的能力。
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研究员声明（1）本报告中所表述的任何观点均准确地反映了其个人对该行业或公司的看法 ,并且以独立的方式表述（包括与天星资本相关的部分）；（2）研究员薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无直接或间接的关系。免责声明本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成个人投资建议，且并未考虑到个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应对本报告所载观点和意见作出独立评估，并考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，必要时就法律、商业、财务、税收等问题咨询专业财务顾问的意见。本公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失不承担任何责任。
本报告版权仅为天星资本所有，天星资本对本报告保留一切权利，未经天星资本事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用本报告的任何部分。如征得天星资本同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“天星资本研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。所有本报告所使用的商标、服务标识及标记均为天星资本的商标、服务标识和标记。
证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。