【财通有色李帅华团队】钴锂周报：内外盘钴价分化，氢氧化锂企稳-风华绝色
投资评级:增持(维持)
核心观点
金属钴：市场成交清单，MB价格仍处下行通道蒂克币。本周，MB低等级钴价格回落至38.85-40.00美元/磅，本周下降2%。国内金属钴价格与上周持平；由于国内外价差依然存杨山楷，国内金属钴仍以出口业务为主。国内金属钴流入国际市场后拉低成交价格，加之市场成交清淡，促使MB价格持续走弱，预计8月份市场需求有望回暖。目前中国金属钴生产商已经停止报价，本周部分贸易商在市场进行抄底，消费商也完成原料采购大唐营养师。因此，预计未来一周国内金属钴价格将保持平稳，MB价格仍将走低。
钴盐：钴盐产量仍处低水平，生产商挺价惜售。本周，硫酸钴、氯化钴、四氧化三钴价格与上周持平。主要由于环保核查生产商开工率低，未来一段时间钴盐产量仍将处于低水平。虽然下游消费商仍采取多次小量采购策略，欲进一步打压钴盐价格，但由于生产商库存压力不大，拒绝低价出售庆春归。此外，下游锂电电池行业需求回升，根据电源协会统计，6月动力电池头部企业，如CATL、比亚迪、国轩等订单较为饱满，开工率目前已经回升至8成韵邸，随着锂电企业开工率的提升，将在一定程度上会支撑钴盐价格。因此，预计未来钴盐价格保持平稳。
三元材料：库存大量积压，需求不及预期何超雄。本周，三元材料523价格下降至200-208元/公斤，较上周下滑2元/公斤，下降2.39%。因下游需求持续低迷，目前拜亚兰，中小型电池企业需求订单仍未恢复，大型电池企业维持市场生产，且原料碳酸锂及硫酸钴价格持续低迷。据AM统计，2018年5月中国三元材料生产商库存量为6200吨寇哥骑行网，环比增加18.5%，同比大幅走高81.6%康巴卫视。下游需求不振亟待解决，上游供给产能过剩，库存大量积压，预计下周三元材料价格继续走低。
锂盐：需求不振，锂盐价格集体下跌。本周，氢氧化锂价格再次下降至138000-143000元/吨，较上周相比下降2000/吨。碳酸锂价格下降至116000-122000元/吨，较上周下降4000元/吨跤王。由于下游电池市场需求依然偏弱，正极材料生产商采购意愿较低，青海地区碳酸锂生产商为回笼资金采取低价销售策略，导致碳酸锂价格大幅下滑，这一影响直接导致氢氧化锂需求商压低采购价格，导致生产商为维护客户小幅调整售价。预计碳酸锂价格继续走低，而氢氧化锂价格将在需求商的频繁询价过程中持稳。
风险提示：宏观经济持续下滑；产业政策落地不及预期。
全文
一、本周情况
1. 钴产品价格趋势
1. 1 MB钴价小幅下滑
本周钴市场MB低级钴价格低幅和高幅分别回落至38.85美元/磅和40.00美元/磅，与上周相比下降2%。
1. 2 主要钴产品价格
本周金属钴、氯化钴、硫酸钴及四氧化三钴价格与上周持平。
1. 3电池级硫酸钴产能产量情况
1. 4 钴产品进口情况
2. 锂产品价格趋势
2. 1 主要锂产品价格
本周单水氢氧化锂价格、三元523价格、锂辉石和碳酸锂价格均有不同程度下跌。
2. 2 主要产品库存情况
二、重点上市公司公告
1. 道氏技术
道氏技术（300409.SZ）于2018年7月6日发布关于2018年半年度业绩预告，业绩预告期间：2018年1月1日至2018年6月30日，预计归属于上市公司股东的净利润盈利：13金宝美,800万元–15,800万元，比上年同期增长：102.00% -131.27%，业绩变动主要原因：1.公司陶瓷材料业务平稳发展，新能源材料各板块业务高速成长。技术创新优势是公司高速增长的保障。2.报告期期权费用为2,869万元丁文婷，对报告期利润有所影响。非经常性损益约为800万元男生女生向前冲主持人。本次业绩预告是公司初步测算的结果，未经审计机构审计俳句之神。
2.天齐锂业
天齐锂业（002466.SZ）于2018年7月7日发布关于控股股东所持部分股权质押的公告。2018年7月6日，天齐锂业股份有限公司（以下简称“公司”）收到控股股东成都天齐实业（集团）有限公司（以下简称“天齐集团”）通知，天齐集团将其持有的55万股公司股份质押给华泰证券（上海）资产管理有限公司（以下简称“华泰证券”），截止2018年7月5日，天齐集团持有公司股份总数约为40,954.33万股凶草奇谈，约占公司总股本的35.86%；本次股份质押业务办理完成后，天齐集团累计质押其所持有的公司股份5,323.52万股，张兆艺约占公司总股本的4.66%。
3.赣锋锂业
赣锋锂业（002460.SZ）于2018年7月3日发布2018年第二季度可转换公司债券转股情况公告，经中国证券监督管理委员会“证监许可[2017]2049号”文核准，公司于2017年12月21日公开发行了928万张可转换公司债券（以下简称“可转债”），每张面值100元，发行总额92,800万元。因公司于2018年5月18日完成2017年限制性股票激励计划预留部分的授予登记，新增股本212.308万股。根据相关规定，赣锋转债的转股价格于2018年5月18日起由71.89元/股调整为71.82元/股。实施年度利润分配时股权登记日当天的总股本743闫德利,262,441股为基数，向全体股东每10股派4.0元人民币现金（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增5股可疑的英雄 。根据相关规定，赣锋转债的转股价格于2018年5月29日起由71.82元/股调整为47.61元/股。
三、重点行业信息
1.最大半导体设备商Applied Materials拟在7nm芯片钴取代钨铜
全球最大半导体设备商应用材料(AppliedMaterials)日前宣布，在材料工程上获得技术突破，芯片设计者在7nm以下能以钴金属取代钨与铜，借以增进15%的芯片效能。钴取代钨和铜的趋势确立，将影响中国半导体设备厂商尤其是蚀刻、薄膜及CMP的研究发展方向。
2.盛屯矿业：刚果（金）钴铜综合利用项目预计8月试车投产
盛屯矿业(600711)周五在互动平台介绍，公司在刚果(金)的钴铜综合利用项目目前已进入设备安装调试阶段，预计8月将试车投产。公司于2016年8月15日发布公告，与深圳盛屯集团有限公司全资子公司深圳市盛屯稀有材料科技有限公司拟在厦门新设立公司，并由该公司作为主体投资非洲刚果(金)年产3500吨钴、10000吨铜综合利用项目，总投资额为6000万美元。
3.加拿大内玛斯卡锂业与韩国LG化学公司签署氢氧化锂5年供应协议
加拿大内玛斯卡锂业公司于2018年7月3日宣布该公司已与LG化学有限公司签署了电池级氢氧化锂供应协议。根据协议，内玛斯卡锂业全资子公司沙威尼干转化公司负责每年生产并供应7000吨氢氧化锂，2020年10月开始实施，首轮供应为期5年。如必要，内玛斯卡锂业有权在合同规定范围内根据沙威尼干工厂的预计启用、增产及生产时间更改起始供应日期赵楚然。借助此附加包销协议以及日本软银公司可以最多采购产量的20%，内玛斯卡锂业公司已预订出33000吨预期年产量的90%以上。
4.澳大利亚奥兰柯博公司奥兰赫兹锂矿产量季度环比增加28%
澳大利亚奥兰柯博公司7月2日宣布其奥兰赫兹李矿产量数据。第二季度该矿锂产量为3596吨，较3月当季增长28%，创有史以来第二高。锂销量为3496吨。2018年锂产量创新高，达到12470吨，同比增长5%，销量为12080吨。同时二期早期池塘、道路和营地基础设施的建设工作本季度仍在继续推进。
首席分析师：李帅华
报告名称：《钴锂周报：内外盘钴价分化，氢氧化锂企稳》发布日期：2018年7月8日
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